中国银行A股发行后将取代中国石化，成为对沪指影响最大的个股，所占权重超过20%，再加上G招行、G民生、G浦发、G华夏，银行股对沪指的影响力达25%。把视野再放大到中国石化、G宝钢、G华能、G长电、G联通。这十只个股对沪指影响达45%左右。上述个股不出现大幅下跌，A股市场想深幅下跌都难。
中国银行除战略配售、网下配售之外，首批上市的只有345454.7万股。如果上市后定价在3.54－3.70元，首批上市的流通市值只有122亿－128亿元。根据目前沪指编制的规则，沪指将“虚增”48点－66点，这将抬高A股市场的重心。但有个问题值得考虑，保险、基金已参与战略配售、网下申购，作为行业配置已经持有中国银行，通过二级市场买入的量应很有限。其他非主流机构网上申购中签不少，大家都待价而沽、兑现利润，而非主流资金更不会碰。首批上市的股票若100%换手则需120亿元左右的资金，那么谁来积极承接甚至推高中国银行？
上市后，中国银行是平开高走还是高开低走，将对A股短期走势影响很大。笔者认为，出现前者的概率并不大，高开低走和平开平走的概率较大，但最好的走势是平开平走。昨日，中国银行H股以3.625港元收盘，折合人民币3.77元。以目前资金状况，上市后很可能出现相对H股的折价，折价幅度在3%－6%之间。
若中国银行以3.60元上市，2006年动态市盈率、市净率分别为25.4倍和2.35倍。截至昨日，G招商、G浦发、G民生、G华夏的2006年动态市盈率、市净率分别为15.7倍和2.84倍、11.8倍和2.12倍、12.7倍和2.54倍、11.78倍和1.66倍。对比后发现，除G招商、G民生的市净率比中国银行高外，其他指标都比中国银行低。如果考虑到G招商即将发行H股，G民生下半年向外资定向增发，上述四只银行股的价值则被低估。中国银行登陆A股市场后，对已在A股上市的银行股来说会有二次挖掘过程。
