中行上市引发三大猜想:板块同步还是逆向

　　沪市大盘近期连拉11阳，昨日盘中还登上1700点高地，显示市场似乎在以高昂姿态迎候中行A股上市。中行上市必将拉动股指大涨，这是行情的新起点，还是大盘就此回调？笔者对中行上市作三大猜想，以引发更多的思考。

　　开盘猜想：平开还是高开

　　由于此前上市的4家新股均高开，因此寄希望今日中行低开几乎不可能，剩下的只有平开和高开两种可能。

　　如果中行以接近H股的价位开盘，属于平开。而平开的必然趋势就是平开高走，因为按照经验，相关的A股比H股价高10%是很正常的，而这种走势无论对中行个股还是大盘运行都是最佳选择。

　　最值得探讨的是高开后的走势。第一种是高开平走。波动较小，无论对该股还是大盘的影响都不大。第二种是高开低走。走势比较难看，对大盘似乎会有影响，但由于盘中及时纠正了过高的估值，股价会自然企稳，从中线看反而是好事。第三种则是高开高走。由于大大高于应有的估值，要么出现当日冲高回落，要么后几日连连阴跌，无论对该股本身还是大盘都不是理想的走势。

　　板块猜想：同步还是逆向

　　按理说，某一新股发行上市，相关板块会同时成为热门板块。然而，市场经验表明，现在不少相关板块往往在新股还未上市时，就已经热气腾腾，而到新股真正上市时却早早退潮。例如大同煤业上市当日煤炭股轮流跳水，而科技股的上涨偏偏出现在同洲电子上市前几日。同样，近几日银行股已纷纷热身，本周一银行股表现极为高亢，深发展A、G华夏涨幅竟高达7%以上，而昨日该板块强势不再。所以，如果今日中行涨，银行板块很可能会继续调整；而中行如果高开低走，银行板块则未必不会被该股一起拖累。

　　另外，作为沪深最大的权重股，中行的走势与同为大盘指标股如中石化等的相关性倒是很值得研究的。由于中行上市，中石化有相对被边缘化等因素，后者近来表现较为低调，很大程度上已消化了种种利空。然而，由于该股依然是超级主力调控大盘的主要工具之一，所以今日中行上市，一旦中行走势出现违背主力意图，不排除主力会启用中石化等超级大盘股调控大盘。值得一提的是，昨日午后的大盘回落完全是中石化等“四大金刚”有意打压市场。

　　大盘猜想：续升还是见顶

　　大盘今日因为中行上市股指大涨五、六十点，甚至更多，这已是共识，但不能说明大盘上了新台阶，关键要看股指上了1700点上方后，市场是否继续稳步上涨，个股是否继续活跃。

　　当然，由于大盘近期轧空连拉11阳，获利盘增多，前期1695点附近的解套盘有纷纷涌出的冲动。特别是2004年4月1783点附近的套牢盘也会对大盘形成上涨的重重阻力。这使得近日关于“中行上市日，大盘回调时”的观点颇为流行。

　　不过，由于美联储已近加息周期尽头，美元重新走软，人民币升值预期加大，周边股市纷纷回暖，金属期货大举反攻等因素，无疑又增加市场做多的底气。当然，市场主力的运作更多的会顺势而为。从这个意义上说，今日中行上市的走势，对大盘后市依然具有很重要的参考意义。